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钢厂不减产!钢市靠预期!钢板还能挺起“脊梁”多久?

时间: 2024-01-10 16:38:20 |   作者: 今晚直播的斯诺克比赛


  今日,十月的最后一天。期待的金九银十被证伪。我们从中钢协公布的数据看,钢厂整体处于盈利增长趋势,第三季度利润是第二季度的两倍。难怪铁矿石等原料价格居高不下,钢厂在稳定生产,减产力度不强。钢材市场价格支撑靠宏观政策的强预期支撑,震荡上行。那么板材还能挺起“板直”的“脊梁”吗?

  十月板材供应整体呈现小幅下降,需求在弱复苏增长,供需结构逐步得到一定效果改善;节后十月份的需求没有到达预期但改善明显。进入十月份,上半旬行情是市场宏观政策的空档期,行情处于弱需求的现实层面的向下走势运行。

  马上到来的11月份,该如何安放这块“钢板”的心。有句名言:“逆境是磨练意志的熔钢炉,困苦是完成人格的助燃剂,理想是建设人生的航标灯,信心是到达目标的原动力。”有理想、有预期、历困境,方可挺起脊梁。

  宏观方面,美国第三季度年率GDP环比增长4.9%,超出市场预期并创近两年来最快增速。美联储11月暂停加息概率升至98.5%,利多钢价;国内中央财政将在今年四季度增发2023年国债1万亿元;地方2.7万亿的新增地方债提前下达;全国财政赤字率预计由3%提高到3.8%左右,政策刺激力度加大。

  原料端,铁水产量保持高位且止降回升,负反馈逻辑基本被证伪。铁矿石发运量季节性回落,双焦供需双旺,铁矿石向上突破9月份高点,双焦开启反弹,成本端再次回归强势。但盘面价格突破前高,注意政策风险,重视具体部门政策落地情况及铁矿石政策动向。

  供应端,本月铁水日均产量下降0.97万吨至243.7万吨。十月下旬铁水回流建材,导致热卷和中厚板产量均减少,库存连续两周保持去库,供应端压力减小。据中国钢铁工业协会多个方面数据显示,截止到10月20日,粗钢日均产量为206.10万吨/天,较上月产量明显下滑,但产量依然保持高位。十月247家样本钢厂日均铁水产量为243.7万吨/天,环比下降1.71%。

  需求端,表需延续稳步回升,终端制造业成品库存和原料库存底部反弹,钢贸商投机性需求增加,热卷出口保持强劲。综合看来,板材供需矛盾缓解,板材价格偏强运行。热卷和中厚板产量处于近三年高位,表需持续下滑,但旺季不旺格局依然明显。板材供需结构改善,成材端价格持续上涨较为明显。

  综合来看,11月份持续关注国家宏观政策,特别是政策的可持续性和力度。从宏观角度,国内政策处于四季度中间,正是落地实施的好时机,也是完成国家经济稳步的增长任务的攻坚阶段。强预期行情将持续助力。

  宏观利好和成本偏强支撑板材价格仍在,需求层面看,11月份的钢材需求可能受到冬储的影响,提前释放,但大概率难以有超预期表现,这也是压制钢价最大的驱动因素。成本端,无论是铁矿和双焦,依然是支撑钢价的重要因素。

  今年不同于往年,冬储是否会提前,或者说市场炒作冬储,进入11月份,在终端需求不足及成本支撑下,上有压力、下有支撑,期货盘面资金炒作力度加强,带动市场向下波动风险。同时随着铁水的冲顶,铁矿石会受政策打压,有回落风险。

  中钢网资讯研究院分析,我们预判11月份先强后弱,整体偏强。价格总体震荡上移的格局。11月份钢材下有强预期和成本托底,上有需求不足和供给压力抑制。我们大家都认为11月份下旬之前,风险并不大,强预期行情将会主导行情走势。

  热卷由于产量保持高位,且有累库压力,目标不宜太高。热卷2401上方降库区间参考:3890-3940。下方补库区间参考:3740-3780。11月份之后,逐步进入淡季,强预期行情再起,建议我们大家“大跌不慌敢补库、大涨不追要降库”操作模式。